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Welche Rolle spielt Kunst im Asset Management wirklich? Teil…

Wenn das Sammeln von Kunst bedeutet, Führung zu übernehmen, wie wir in Teil 1 dieses Aufsatzes gesagt haben, dann braucht es Wegbereiter, die den Sammler und seine Finanzberater durch den Dschungel der Angebote in der Kunstwelt suchen. Banker und Vermögensverwalter kennen die Qualitätskriterien von Kunstwerken oft nicht und lernen auch nicht die wichtigsten Säulen der Kunstinvestition an den Universitäten. Daher sind sie von Zeit zu Zeit der Ansicht, dass es keine Qualitätskriterien und -möglichkeiten dafür gibt das Risiko minimieren. Das macht Kunst misstrauisch und riskant. Sie überlassen das Fachwissen den Kunsthistorikern, die sich in einer Verantwortung für Kunstinvestitionen befinden, die nicht ihnen gehört. Dieses Missverständnis schließt potenzielle Investoren und Käufer aus dem Kunstsektor aus. Jetzt spreche ich von Menschen, die die finanzielle Freiheit haben, Kunst zu kaufen, was nicht bedeutet, dass sie Millionen von Dollar haben. Dies schadet der Rolle der Kunst im Asset Management und macht sie kleiner als nötig.

Es ist erstaunlich, denn das Sammeln von Kunst ist eine der wenigen Investitionsmöglichkeiten, bei denen der Investor das Risiko reduzieren und seine Gewinnchancen direkt selbst verbessern kann. Sofern er einen Künstler zur Unterstützung ausgewählt hat, beispielsweise mit Unterstützung eines Kunstberaters, kann er auch einen Blick auf die Karrierechancen des Künstlers werfen. Dies ist mehr als eine einfache Spekulation. Es bedeutet Analysen des Künstlers, sowohl künstlerisch als auch des Charakters der Persönlichkeit. Zum Beispiel kann es eine vielversprechende Investition sein, sich für die Karriere eines jungen Malers aus Südosteuropa zu engagieren. Die Investition könnte in den Kauf von drei Kunstwerken sein. Nun beginnt die Arbeit, um das Risiko zu minimieren. Normalerweise kann der Sammler mit Freunden, Kontakten, Galerien usw. diskutieren, um interessante Ausstellungs- oder Verkaufsmöglichkeiten für den Künstler zu organisieren. Dies ist Aufgabe der Galerie, die den Maler vertritt, aber es liegt im Interesse des Sammlers, diese Aktivitäten durchzusetzen. Beide müssen hier Hand in Hand arbeiten. Mit einigen guten Kontakten des Sammlers ist es möglich, den Wert zu erhöhen.

Nehmen wir an, ich entdecke einen Künstler und verfolge seine Arbeit und seine Entwicklung für einen bestimmten Zeitraum. Dann habe ich drei seiner Werke für insgesamt 10.000 Euro gekauft. Mit dem Wissen über den Künstler und seine Arbeit, mit meinem persönlichen Kontakt zum Künstler kann ich mich engagieren. Dies bedeutet, dass jetzt die Verantwortung des Sammlers beginnt und ich beginne, den Künstler in meinem beruflichen und privaten Netzwerk zu fördern. Mäzen zu sein hat einen starken philanthropischen Aspekt, aber dieses Engagement für den Künstler kann eine typische Win-Win-Situation für alle Seiten sein, den Künstler und seine Galerie auf der einen Seite, mich als Sammler und meinen Kunstberater auf der anderen Seite. Nach einer Weile Arbeit für uns alle könnte der Preis für eine Arbeit jetzt bei 7.000 – 10.000 Euro liegen. Der Verkauf eines Werkes führt dazu, dass ich als Sammler zwei Werke (fast) kostenlos erhalten habe. Dann kann ich erwägen, das Spiel fortzusetzen und später ein weiteres zu verkaufen, oder ich spende ein Werk meines Künstlers an ein bedeutungsvolles Museum, um den Namen, den Ruf und den Wert meiner Sammlung zu erhöhen. Übrigens werden mit jeder Ausstellung der Ruf und der Wert meiner Sammlung steigen.

Anders ist die Situation, in Blue Chip-Kunstwerke zu investieren. Wenn ein Sammler oder eine Gruppe von Investoren ein relevantes Werk von einem Meister kauft, ist die Idee sehr einfach, billig zu kaufen und teuer auf einer Auktion zu verkaufen. Dies könnte eine Möglichkeit für Künstler sein, die bereits auf den Auktionsmärkten etabliert sind. Ich persönlich finde die Entwicklung aufstrebender und aufstrebender Künstler spannender. Und das kann man manchmal schon mit erstaunlich kleinen Budgets beginnen, obwohl sie vielversprechend sind. Einfach gesagt, die Profitrate ist höher, während in aufstrebende Künstler aus Mittel- und Osteuropa investiert wird.

Natürlich sind all diese oben genannten Möglichkeiten für erfahrene Sammler mit Kontakten, die seit mehreren Jahren im Geschäft sind, einfacher. Aber auch Neulinge können ins Spiel kommen. Auch hier kann das Scouting eines Kunstberaters oder eines Vermögensverwalters hilfreich sein.

Die Fragen, die Banker oft stellen: “Was tun, wenn Sie die Liquidität zurück benötigen und Kunst verkaufen müssen?” Jeder muss daran denken, gezwungen zu sein, die Werke in ein Auktionshaus zu bringen, wo sie zu jedem Preis verkauft werden, auch darunter. Dieses Denken kommt, wenn der Unterschied zwischen Preis und Wert von Kunstwerken nicht bekannt ist. In Immobilien zu investieren scheint einfach zu sein, denn es geht um Figuren und Steine. In Kunst zu investieren bedeutet, in die Persönlichkeit des Künstlers zu investieren. Die Freiheit der Künstler kann Mathematiker erschrecken und von Investitionsvorschlägen abhalten. Investitionen in Kunst sind jedoch eine der sichersten und transparentesten Investitionen in Immobilien, insbesondere in Krisen- und Nachkrisenzeiten. Der Kunstmarkt ist transparent, es sind nur einige Kenntnisse über die Regeln erforderlich, aber dieses Know-how können Sie lernen oder kaufen. Am Ende der Linie hat jedes Unternehmen seine Regeln.

Ausgewähltes Bild: Maria Corejova, Bratislava 2014, “Borders, Barriers, Obstacles and other funny things”, Zeichnung, Indische Tinte auf Aquarellpapier, ca. 50 x 64 cm

Dieser Artikel wurde erstmals am 6. Dezember 2020 im Blog von Thomas Emmerling veröffentlicht. Den Originalartikel finden Sie hier.

Welche Rolle spielt Kunst im Asset Management wirklich? Teil…

Zuallererst – Kunst ist nicht für Spekulationen und kurzfristige Gewinne gemacht, sondern für Leidenschaft, aber eine intelligent zusammengestellte Kunstsammlung ermöglicht eine enorme Wertsteigerung eines Vermögensportfolios. Ja, das Sammeln von Kunst ist immer noch eine der zuverlässigsten Investitionsmöglichkeiten, wie alles, was aus Leidenschaft gemacht ist. Der geschätzte Gewinn kann bei weitem überdurchschnittlich hoch sein und das Spekulationsrisiko ist geringer als an Börsen oder Immobilien, da Sammler viele Chancen haben, die Entwicklung von Künstlern und Werken zu beeinflussen. Selbst wenn wir uns den Kunstmarkt genauer ansehen, werden wir feststellen, dass der Kunstmarkt trotz aller anderen Annahmen sehr transparent ist. Immer mehr Privatbanken und Family Offices und deren Berater werden sich dessen bewusst.

Ist die Rolle der Kunst in der Vermögensverwaltung die Rolle der schlafenden Prinzessin?

Trotzdem ist das Sammeln von Kunst etwas Mystisches, was die Finanzwelt im Allgemeinen dazu bringt, sich umzudrehen. Der rumänische Künstler Adrian Ghenie zum Beispiel hat sein Angebot auf dem Markt in ungefähr 10 Jahren 16-fach entwickelt. Werke, die vor ein paar Jahren 20.000 Euro gekostet hatten, sind jetzt mit mehr als 300.000 Euro auf dem Sekundärmarkt. Im Jahr 2018 stieg der US-Auktionsmarkt um 18%, in Großbritannien um 15%. Dies geht aus dem Global Art Report von 2019 der Wirtschaftswissenschaftlerin Clare McAndrew hervor, der im März 2019 von Art Basel und der UBS Bank veröffentlicht wurde. Selbst im Corona-Krisenjahr 2020 geben führende Auktionshäuser wie Christie’s, Sotheby’s und Bonham’s steigende Zahlen bekannt.

In der Zwischenzeit sind Immobilieninvestoren mit doppelten Umsätzen im gleichen Zeitraum zufrieden. Bei der Berechnung wird das Risiko berücksichtigt, dass Büroräume, Geschäfte und sogar Wohnungen für einen bestimmten Zeitraum leer bleiben oder Mieter, die nicht mehr zahlen können, berücksichtigt werden. Gleichzeitig betrachten sie Kunstinvestitionen als riskant. Diese Präferenz basiert nicht auf Fakten, sondern auf den Erfahrungen der meisten Banker. Last but not least haben sie mehr Erfahrung in der Finanzierung und fehlgeschlagenen Finanzierung von Wohnungen mit 180.000 Euro als mit Kunstwerken von 180.000 Euro. Der Immobilienmarkt ist größer, bequemer und bietet einfache Konzepte mit monatlichem Einkommen. Und wenn Sie die Investition entsperren müssen, können Sie die Wohnung verkaufen. Was tun, wenn Sie eine Kunstsammlung verkaufen müssen? Hier könnten Sammler und Banken mit ihren Kunstberatern einspringen und ihr Risiko selbst kontrollieren.

Bevor wir uns ansehen, welche Chancen Sammler haben, die Entwicklung von Künstlern zu beeinflussen, und welche Verantwortung sie haben, müssen wir uns mit dem tieferen Charakter des Kunstkaufs und seiner Geschichte befassen. Wie immer im Leben kann ein Blick in die Geschichte hilfreich sein, wenn Sie die Regeln der Gegenwart verstehen wollen.

Kunst kaufen ist nicht jedermanns Sache. Kunstsammler sind führend, bereit, ihr Geschäftsumfeld, ihren Lebensstil und die Gesellschaft, in der sie leben, zu schaffen. Die meisten Kunstsammler heutzutage – und jetzt schauen wir uns die obere Mittelschicht an, die Kunst bis ca. 500.000 Euro stammen von Familien, die seit vielen Generationen in dieser Tradition leben.

Wie sieht ein Kunstsammler aus? Reif, erfahren, mit 60 energischer als andere mit 30, das Leben genießen, reisen, Luxus, außergewöhnliche Orte, gute Hotels, bestes Essen, guten Whisky, maßgeschneiderte Kleidung, eine ewige Version von Zeno Davidoff? In schweren Ledersesseln sitzen und das Leben genießen und Kunst feiern? Und wie stellen wir uns einen Grafen vor? Gibt es nicht viele Ähnlichkeiten?

Die Geschichte des Kunstsammelns hat in den letzten 500 Jahrhunderten unterschiedliche Wege beschritten. Aber sie haben überraschende Ähnlichkeiten. Herzöge und Grafen des 15. und 16. Jahrhunderts, hauptsächlich beeinflusst von der italienischen Renaissance und den herrschenden Familien wie Borghese und Medici in Florenz sowie Barbarigo und Loredan in Venedig, unterstützten Künstler und errichteten riesige Kunstsammlungen als Symbol für Status und Macht.

Die großen Seefahrtsnationen des 17. Jahrhunderts wie die Niederlande und England setzten diese Tradition fort, in der hauptsächlich die neue obere Mittelschicht als Kaufleute und Schiffseigner den Lebensstil und die Führung des Adels kopierte. Die niederländischen Kaufleute des 17. Jahrhunderts finanzierten das Goldene Zeitalter sogar in der Kunst, da sie unter anderem Künstler wie Vermeer van Delft und Rembrandt van Rijn finanzierten, die selbst Schiffseigner und Gewürzhändler gewesen waren. Die Entwicklung der Aufklärung, zuerst in England, danach in Frankreich, Deutschland, Österreich-Ungarn und weiteren europäischen Regionen, führte dazu, dass der untere Adel und die neue obere Mittelschicht näher zusammenrückten. Und wieder kopierte die obere Mittelschicht den Lebensstil der Adligen, selbst wenn sie „Snobs“ gewesen waren, was „ohne Noblesse“ bedeutete, ohne Adelstitel. Die neue Klasse hatte Mädchen und Fahrer, Silberbesteck und Kristallleuchter, wertvolles Porzellan und feinste Weine und Speisen. Und sie kauften Kunstwerke. In der Zeit der Industrialisierung wurden einige der oberen Mittelschicht Adlige und einige untere Adlige Unternehmer. Die Situation war perfekt für Begegnungen und voneinander lernen. An dieser Kreuzung mischten sich die sozialen Ebenen, was bis zum 20. Jahrhundert ein Segen für Kunsthändler und Künstler wurde.

Nach dieser Theorie ist es nicht verwunderlich, dass die wichtigsten Brennpunkte der Kunst im zeitgenössischen Europa London, Paris, die Niederlande, Berlin, Wien und Venedig sind. Alle diese Orte haben eine Geschichte von stark bestimmenden kaiserlichen und königlichen Häusern oder im Fall von Venedig eine Tradition einflussreicher Familien. An diesen Orten haben wir um die ehemaligen Höfe viele niedere Adlige und aufstrebende Bourgeois, die bereit sind, ein Leben im Adel zu kopieren.

Dies beinhaltet nicht nur das Leben im Luxus, sondern auch das langfristige Denken und Handeln, die Verantwortung für Entscheidungen, Investitionen, Menschen, Künstler und den Fortschritt ihrer Karriere. „Noblesse oblige“ bedeutet auch, sich um Künstler zu kümmern und sie zu unterstützen, sowie zugunsten der eigenen Sammlung. Spätestens jetzt können wir sehen, dass das Sammeln von Kunst nicht nur ein Geschäft ist, sondern ein edler Lebensstil, der mehr eine gewisse Wahrnehmung des Lebens in Würde als Geld erfordert, aber eine Steigerung des Familienvermögens ermöglicht. Es bleibt, Kunst zu sammeln ist eine profitable Leidenschaft.

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Nächste Woche werden wir in Teil 2 dieses Aufsatzes den Unterschied zwischen Investitionen in Börse, Immobilien und Kunst untersuchen.

Ausgewähltes Bild: “Clement de Jonghe – The Printseller”, Radierung, 1651, Rembrandt van Rijn (1606 – 1669), Sammlung Thomas Emmerling

Dieser Artikel wurde erstmals am 22. November 2020 im Blog von Thomas Emmerling veröffentlicht. Den Originalartikel finden Sie hier.